ETFs (Exchange Traded Funds) sind eine beliebte Anlagemöglichkeit, vor allem wegen ihrer Einfachheit, niedrigen Kosten und breiten Diversifikation. Sie bilden oft die Performance eines Index, wie z. B. des MSCI World, nach und ermöglichen es Anlegern, mit wenig Aufwand an der Entwicklung ganzer Märkte zu partizipieren. Dennoch sind ETFs nicht das non plus ultra und bergen auch Risiken, die man nicht unterschätzen sollte.

Vorteile von ETFs

1. Kosteneffizienz: ETFs sind meist günstiger als aktiv gemanagte Fonds, da sie keinen aktiven Fondsmanager benötigen.

2. Diversifikation: Mit einem einzigen ETF kann man in Hunderte oder Tausende von Unternehmen investieren.

3. Transparenz: Anleger können jederzeit sehen, welche Werte im ETF enthalten sind.

4. Einfachheit: ETFs sind leicht handelbar und erfordern keine tiefgehende Analyse einzelner Unternehmen.

Risiken und Schwächen von ETFs

1. Passives Investment und Marktkapitalisierung

ETFs, die einen Index wie den MSCI World nachbilden, investieren nach dem Prinzip der Marktkapitalisierung. Das bedeutet, dass größere Unternehmen mit einem höheren Anteil im Index vertreten sind. Dies birgt jedoch mehrere Risiken:

• Konzentrationsrisiko: Ein scheinbar breit diversifizierter Index wie der MSCI World kann stark auf wenige Sektoren oder Regionen konzentriert sein. Der MSCI World besteht z. B. zu etwa 70 % aus Unternehmen aus den USA, wobei ein großer Anteil auf wenige Tech-Giganten wie Apple, Microsoft, Amazon und Alphabet entfällt. Anleger setzen daher unbewusst stark auf die amerikanische Wirtschaft und den Technologiesektor, was das Risiko von Verlusten bei einer Tech-Korrektur oder US-Rezession erhöht.
• Blasenbildung: Wenn bestimmte Sektoren oder Unternehmen überbewertet sind, steigen sie auch im Index stärker, was ETFs dazu zwingt, mehr von diesen teuren Aktien zu kaufen. Das kann dazu beitragen, dass sich Marktblasen bilden.

2. Keine aktive Risikosteuerung

Im Gegensatz zu aktiv gemanagten Fonds reagieren ETFs nicht auf Marktveränderungen oder spezifische Risiken. Wenn ein Sektor in Schwierigkeiten gerät oder ein Land wirtschaftlich einbricht, “passt” sich der ETF nicht an. Der Anleger trägt das volle Risiko des Marktes, ohne dass ein Fondsmanager gegensteuert.

3. Systemrisiken

ETFs sind oft in den gleichen Märkten und Indizes investiert, was bei Marktpaniken zu einer Verstärkung von Kursverlusten führen kann. Wenn viele Anleger gleichzeitig verkaufen, könnten ETFs durch ihre automatischen Verkaufsmechanismen die Kurse zusätzlich unter Druck setzen.

4 . Risiko synthetischer ETFs

Ein weiteres Risiko liegt in ETFs, die den Index nicht durch den Kauf der tatsächlichen Wertpapiere nachbilden, sondern dies über Derivate wie Swaps tun. Diese sogenannten synthetischen ETFs besitzen die zugrunde liegenden Aktien oder Anleihen nicht, sondern verlassen sich auf eine Gegenpartei, die die Index-Performance garantiert.

Dies birgt ein Kontrahentenrisiko: Sollte die Gegenpartei zahlungsunfähig werden, könnte der ETF Verluste erleiden. Zudem sind synthetische ETFs oft weniger transparent und anfälliger für Abweichungen in Krisenzeiten. Anleger sollten daher prüfen, ob ein ETF physisch oder synthetisch repliziert wird – für viele ist ein physischer ETF die sicherere Wahl.

Fazit: ETFs – gut, aber mit Bedacht einsetzen

ETFs sind eine hervorragende Möglichkeit, langfristig Vermögen aufzubauen, aber sie sind kein Allheilmittel. Ihre passive Struktur birgt Risiken, insbesondere durch die starke Gewichtung bestimmter Sektoren oder Regionen.

Strategische Überlegungen:

• Diversifizieren Sie nicht nur über einen Index wie den MSCI World, sondern auch über verschiedene Regionen, Sektoren und Anlageklassen (z. B. Anleihen oder Rohstoffe).
• Überprüfen Sie regelmäßig die Zusammensetzung Ihrer ETFs, um sicherzustellen, dass Sie nicht ungewollt übermäßig auf einzelne Märkte oder Sektoren setzen.
• Ziehen Sie alternative Investments oder aktive Fonds in Betracht, wenn Sie gezielt auf Chancen abseits großer Indizes setzen wollen.

Letztlich gilt: ETFs sind ein starkes Werkzeug, aber nur ein Teil eines durchdachten Anlageportfolios.